您是否注意到在购物中心，电影院，电影院，机场和火车站上放置了各种共享按摩座椅？那些包括共享按摩椅中的Lemo Bar在内的产品是Fujian Lemo Iot Technology Co，Ltd的所有者和业务（从中被称为“ Lemo Bar”），以印刷香港Stock IPO。 自2021年以来，对国内共享按摩市场的需求一直很弱。传统按摩董事长按摩主席按摩业务，例如Rongtai Health和Aojiahua具有重大的骨干。 PE/VC彼此离开，按摩行业的共享项目关闭了批处理。令人惊讶的是，Lemoba反对这一趋势，将服务媒体的数量增加一倍，设备数量几乎是三倍。在2024年的前三季度对按摩服务的分析量超过9亿元人民币。 报告来自《中国证券杂志》的ER发现，在Lemo Bar Capital Operations and Business Organsing仔细设计的看似吸引人的“经济共享新移民”背后，充满了疑问。 Lemo Bar的真正创始人不为人知，不是Xie Zhonghui，而是董事长Wu Jinghua，实际上压制了Fujian Honor Health Technology Co Co，Ltd（定义为“荣誉健康”）。在2016年第四季度，勒莫巴（Lemoba）通过购买健康健康座位作为切口正式进入按摩椅的共同轨道。武金（Wu Jinghua）经过一些股权转移后撤退了幕后，北海（Zhonghui）走上了舞台，莱莫巴（Lemoba）通过三个股东平台加深了其供应商，主要客户和主要员工的利益。 为了回答许多问题，记者分为三组，并花了几个月的时间对公共场所的Lema Bar按摩椅进行深入调查，例如核心商务区，电影院，机场和HI全国第一和第二层的11个城市的GH速度火车站透露，这个共享的按摩服务提供商将讲述“在资本市场中赢得胜利”的故事，是成功反击的商业模式，还是在玩资本游戏？ 最近，记者试图对Lemoba进行采访，但该公司没有得到新闻稿的回应。 ●该报纸的记者Zhang Dongqing Wang Ke liu yingjie 反趋势增长 2016年出现的“经济共享”繁荣迅速从“共享”散布到“共享权力银行”和“共享按摩椅”。国内领导者（例如Aojiahua和Rongtai Health）的制造商也进入了市场，并品尝了2018年左右的股息时期的“首次品味”。在投资机构的普及，商业相关商业项目的共同商店的商业项目是批量业务公司的快速诞生的。 豪夫R，随着高潮的消失，自2020年以来，对共享按摩座椅的市场需求已被撤回，消费者使用的频率越来越低。设备成本，现场租金和运营和维护成本等高成本迫使整个行业迅速清洁。 公共信息表明，2018年的Rongtai Health按摩收入是3.66亿元人民币，在2023年仅留下466万元人民币。MGA共享按摩椅（例如“ Yunxianangyun”和“ momoda”和“ momoda”）逐渐被上市公司杀死和讨论。 作为制造按摩椅制造商的共享按摩椅项目，Lemo Bar的创始人Wu Jinghua是董事长的另一个身份，实际上是抑制了荣誉的健康。记者的调查发现，Lemokapag酒吧是最初建立的，武金直接直接建立，而不是直接由超过60％的股权持有。根据Honor Health披露，认为这是他的荣誉Alth and Lemo Bar制定了一项长期计划，以预防Wu Jinghua对独立独立性的双重股东身份，他持有Xie Zhonghui和Li Jianzhe进行处理。根据公司和Lemoba计划的目的，通过中国相关列表策略的禁令，以及根据IPO中介机构的建议，于2021年1月，Wu Jinghua和Xie Zhonghui和Xie Zhonghui和Li Jian同意在上面提到的上面提到的协议，但在Wu Jinghu中尚未发布。该招股说明书表明，在正式提交之前，吴本岛仅持有Lemo Bar的15.16％的股份，并辞职，而Xie Zhonghui则以该公司的实际控制权进展。经过一系列安排后，莱莫巴（Lemoba）于2016年第四季度开始从荣誉健康座椅上购买商业按摩座椅，以经营按摩椅按摩主席。 根据招股说明书，2025年1月15日，勒莫巴在Byou Country的B中建造了45,000多个服务渠道，按摩设备的数量超过500,000。在短短两年（2023年和2024年）中，服务媒体的数量和按摩设备的数量分别增加了107％以上和199％。 记者发现，莱莫巴声称向招股说明书的设备交付状况与实际情况有很大不同。 自4月以来，记者已分为三组，参观了11个城市的主要商业区，电影院，机场和高速火车站，包括北京，上海，深圳，武汉，长沙，重千夏，钱金，杭州，杭州，南京，吉南（Jinan），吉南（Jinan）和Xuzhou。 记者注意到，Lemobar按摩座椅ID（数量）中的设备显示出leap分配，并且分配政策不遵守制造劳动设备的常规逻辑。 从上述11个城市的实际范围来看，大多数Lemoba按摩服务销售店提供2至5个按摩椅，而少数商店提供6至8个按摩座椅。但是，几乎没有连接到插座和位置的按摩座椅的设备数量，而十二个甚至道路的尾部数字很常见。 在Jiefangbei的时代广场上获得特定的出口，以重庆为例，72811680设备编号为：10281169、102811680、102811696、102812659、102831493、102831493、102811523和102811523和102811514。尽管不同城市的设备数量是摘要，但只有少数情况下连接了Mantissa。 4月30日，记者在首都机场发现，其类似的按摩席位仍在继续。还参与共享按摩业务的Shandong Kangtai Industrial Co，Ltd，已在首都机场T3码头T3的C51登机门附近放置了6个按钮。摩托车座椅是相互关联的，从“ B00295”到“ B00300”。 g举例来说，当前的“ Yuanqi Egg”系列按摩椅是Lemoba的主要产品，记者计算了11个现场访问所覆盖的服务渠道，并发现在非电影院的场景中共享这一系列按摩座椅的市场几乎为70％。设备编号从“ 102800127”到“ 102832645”。从理论上讲，应该有32,519个按摩座椅，但实际上只有531个按摩座，只有1.63％。按摩椅上的设备数字的其他模型也具有标准跳跃。 值得注意的是，由Lemoba签署的ODM（设计和制造）协议及其荣誉健康套件签署了新的按摩设备模型将于2025年推进。后者开始提供2024年的第十四季度，并预计将提供工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 工作 - 托管机构的总数约为60％。 根据Lemo Bar招股说明书的说法，据估计，公司从荣誉健康购买的上限M 2025年至2027年将分别为7000万元人民币，2000万元人民币和200万元人民币。根据年度荣誉健康报告和相关交易公告，Lemo Bar于2024年的四分之一从荣誉健康中购买了约1000万元人民币。也就是说，在大纲中的大纲下，该公司从2024年到2027年从荣誉健康购买的设备总额不超过1.02亿Yuan。 根据Lemoba的收购策略，该公司的按摩设备的服务周期为3年（3年亏损）。在公司签署了关于荣誉保健设备制造设备的协议之后，它将大规模购买新设备，以完全替换旧设备并与新产品促销合作。在第二年和第三年中，需要设备成本（其他新点）和维护服务（包括提取的备件）。 然后，根据方法要超越，Lemoba设备的新组织足以确认设备的总数涉嫌欺诈。 根据新第三板列表申请的Thosematerials反馈，Health Honor在2020年和2021年出售的按摩椅平均单位价格分别为3159.72元/单位和3968.48元/单位。尽管根据荣誉健康状况揭示的近2500元/单位的最低成本价格计算得出，但本批次购买的设备总量仅为40,800台。如何被20024年第四季度推出的402,100台设备所取代？ 该招股说明书还表明，在报告期（2022，2023和2024年的前三个季度）中，Lemoba从前五个供应商处于按摩设备的总计1.52841亿元购买。但是，基于每单位约2500元的成本价格，本节购买的设备总量仅为61,100个单位。在2024年第三季度末，它仍然与402,100个按摩设备的巨大差异。 应该补充的是，在上述11个城市所涵盖的地区，新旧的Lemoba按摩座椅的外观与官方荣誉荣誉健康网站上透露的“ S580商业按摩椅”和“按摩椅共享的S757L”完全一致。记者被任命为YI电话，咨询了荣誉健康业务经理，另一方回答说，他们实际上是Lemo Bar Massage主席的制造商，但两家公司现在已经分开了。 此外，LEMO栏揭示的交易量中的平均订单价格也高于实际情况。根据记者的代码扫描测试，诸如武汉（Wuhan）等购物中心莱莫巴椅的标准价格套餐是：15分钟20分钟的价格分别为13.90元，17.90元和23.90元和23.90元，但是元RE是一般折扣。不同的折扣对LEMO栏平均价格的影响很明显。其中，周三是会员日，全国的第一学期 - 哈尔夫价格（即折扣50％）；周日日从20％到90％不等。同时，Lemoba还通过充电折扣和卡超级价值活动吸引客户，这进一步降低了平均订单价格。甚至还有促销人员提供的促销QR码。您只需2.9元即可获得25分钟的按摩优惠券体验。作为吸引客户的重要方式之一，不同的优惠券不可避免地降低了平均订单价格。 记者发现，付费人的亲戚，通常会选择15分钟的包裹，而且包裹很少更长。也就是说，实际付费订单的平均价格应小于13.90元。但是，招股说明书表明，在报告CAUC期间，Lemoba商业并发症的平均订单价格HED RMB 13.08，INMB 13.85和RMB 13.78。 一位不想被命名的投资银行家被告知记者，在缩短泥泞的水域咖啡时，他发现勒克金·咖啡（Luckin Coffee）人为地控制了食品拾取代码，从而夸大了连续的持续食品拾取代码，从而增加了订单的数量。这种跳跃方法使食品拾取代码显示的订单数量显着高于实际数量的订单数量，这些订单加剧了销售数据。同时，它还通过相关方购买了大量的“咖啡券”来激发销售收入。如果Lemo Bar中存在类似的情况，则仍需要进行监管机构的进一步研究。 息息 根据招股说明书的数据，在报告期间，Lemoba Smart按摩服务收入分别为3.66亿元，5.68亿元和6.04亿元人民币，WORth 95.75％，96.74％和98.22％。收入来源在很大程度上是明智的按摩服务费，该费用将根据直接销售模式向消费者收取，以及根据合作伙伴模式向城市合作伙伴收取的服务费。 其中，直接销售模型负责所有智能按摩服务，而党派模型则负责具有本地联系和资源的城市合作伙伴，以负责现场选择，现场装饰，操作和维护服务渠道并带来主要的租金成本。 Lemoba负责提供智能按摩设备和相关服务，并根据协议收取服务费，并且该设备属于公司。 该招股说明书表明，在报告期间，Lemoba合作伙伴模型下的智能按摩服务交易量分别为2.94亿元，分别为4.4亿元和3.59亿元，提供52.98％，44.89％和39.74％的ACCO参考；该公司合作伙伴模式同时贡献的运营收入分别为709.63亿元人民币，9,558万元和87元人民币。368,000元人民币，分别提供21.49％，16.29％和14.21％的公司收入。 记者的深入调查发现，Lemoba通过在2017年之前建立一个激励平台，将城市合作伙伴的利益与公司的利益深深联系起来。作为公司的潜在分支机构的大量潜在分支机构，绩效的真实性，尤其是在报告期间，在报告期间，尤其是城市合作伙伴的真实性，尤其是一个问题。 早在2017年4月，Lemo Bar就开始部署其第一个股权激励平台。在2017年11月，随着滚动业务，该公司通过建立Pingtan Zhangchuang Win-Win Win Win Win-Future Investmenthers（有限合伙企业）（定义为Zhangchuang W W W Win Win Win Win win Win Win W W W Win Win win Win W W W Win Win WW W W WIN WIF FUTURE INVERENT伙伴赢得平台”）。 根据股权激励计划，股东股票当时，8.0％的股权被转移到Zhakchuang Win-Win平台，这与零考虑因素成比例，将其作为奖励共享储备。为了进一步扩大股票激励储备的份额，西宗岛和李·江继续将股权的总计2.3％移至2017年11月的Zhangchuang Win-Win平台，并分配了该市相关合作伙伴的相关资本股份。 Tianyan Check显示，Zhangchuang Win-Win平台目前持有Lemo Bar Equity的9.39％，共有14个普通合伙人。在这14个普通合伙人中，有5人贡献了2.1581％的投资共享，而6人贡献了1.0791％。 根据招股说明书的说法，该公司执行董事兼副总裁Chen Xing除其他12个普通合伙人中，Pangmiddle合作伙伴是前Lemo Bar供应商的实际抑制, and 11 general partners are controlling shareholders or their spouses of lemo bar city partners, holding a total of 19.9% of the investment part of the Zhangchuang Win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win-win. 进一步调查了记者，并发现在上述11个普通伙伴中，作为前五名Lemo Bar客户股东的控制，一些成员与公司的主要高管有着密切的关系。 其中，Huang Xuzhong持有Zhangchuang Win -Win平台投资部分的2.1581％，还占Changsha Aodeng Electronic Technology Co.，Ltd。的70％（从这里称为“ Changsha Aodeng”）和Chanksha Aodeng Fitness Equipment Co.，ltd.，and Ltd.，以及Serfes and Servess和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers和Serfers and Serf。他还持有Changsha Aomie Fitness Equipment Co，Ltd的60％的股权，并担任法律代表和执行董事。 Wang Lijiao也是如此持有Zhangchuang Win-Win平台投资部分的2.1581％，还持有Hubei Lechao Information Technology Co，Ltd。和Wuhan Yuanbai Network Technology Co，Ltd。（Deregister）的100％和60％的股票，并担任法律代表，执行董事，两家公司。 Chen Bingwen持有Zhangchuang Win-Win平台投资部分的1.0791％，还持有ChongQing Youjia Medical Device Co Equity的95.2％。 （从那里，它被称为“重庆Youjia”），并担任公司的法律代表，执行董事和总经理。重庆Youjia建立了8个分支机构，其中2个被取消，还有一个可疑的组织Chongqing Lemo Lefu Technology Co，Ltd。但是这三年VE在上海富士工业发展有限公司和宁波·汉斯汉电子技术有限公司（Ltd）和莱莫酒吧（Lemo Bar）执行董事兼副董事长Xie Zhonghui是当时这两家公司的主要执行和重要股东Xie Zhonghui。 同时，Zhangchuang Win-Win平台的普通合伙人Ma Haitao占领了Qinghai Jiaxi Trading Co，Ltd，Qinghai Jiaxi Electronic Technology Co，Ltd。和Hainan Jiaxi Technology Co.但是，自2023年以来，这是对相关生物的误解，例如青年岛的媒体，Qinghai Hualian商业建筑，Xining Hui Port Hui和Golmud机场，并指控法院。但是，似乎揭示了一个事实，即当地的相关业务发展和城市运营条件并不完美。 还有张的普通合伙人黄QiupingChuang Win-Win平台以及新疆Huiju Huilong Trading Co，Ltd。和Wuhan Woyun Lexiang Technology Co.，Ltd. Hubei和其他地方。 此外，Tang Lifang拥有Zhangchuang Win-Win平台投资的1.0791％，它拥有北京Ruizhi Co-Creation Trading Co.，Ltd。（称为“北京Ruizhi Co-CREATION”）和BEIJING RUICHEN CO-CREATION COREATION TECHNECTION CO.，ltd。其中，北京·鲁伊伊（Masso Ruizhi）的共同创作在2024年Masso 19时被取消，并通过北京Ruichen共同创建了11个分支机构（一个取消），成功建立了。 应该强调的是，当记者访问北京，长沙和重庆时，莱莫酒吧按摩椅的接受者分别是北京鲁伊奇共同创建的，长沙·奥登和重量的youjia。它与城市合作伙伴的上述信息相吻合，也与列出的前五名客户中的一些信息完全一致。Mo Bar招股说明书在报告期间。 此外，Direct Lemo Bar销售模型的营业利润对于公司总收入的比例较高。在报告期间，该公司的直接销售模型收入分别为74.26％，80.45％和84.01％。该公司还包括电直接销售模式下的大量服务媒体，这是E激励速度的发生率，这使得令人难以置信与业务相关的收入的真实性变得更加困难。 其中，在Pingtan Lemo共同创造投资伙伴关系（有限合伙伙伴关系）（定义为“ Lemo Co-Creation Platform”）和Pingtan Lemo Win投资伙伴关系（有限的伙伴关系）（定义为“ Lemo Win Platform”），LEMO BAR拥有16个和12个主要的党派和一些关键人物的人，或者是一名总体人数，或者是一名总体人数，或者是一名总体人数，或者是一名关键的人，是一个过热的人，是一个过热的人，是一个过热的人，是一个过热的人，是一个过热的人数Lemo Bar Companies。但是，实际操作条件似乎不是很令人满意：自2020年以来，莱莫巴（Lemoba）在该国所有地区建立的57个分支机构中，已取消39个分支机构，并在恢复后取消了1个分支机构，只有17个处于存在状态。 一位不想被命名的律师有人说，对于如此复杂的安全性，实际Lemo Bar商业收入值得对潜在的相关交易风险进行深入讨论。兴趣，避免在体外资本循环中避免“自购买和销售”非常重要。 商业逻辑悖论 值得一提的是，在共同的按摩热潮中，Lemo Bar也得到了首都的青睐。但是，随着该行业继续撤退并无望地列出它，该公司将不可避免地遇到资本拆除，并因BET协议而被迫重新购买。 根据招股说明书的数据，2017年12月，Ma'anshan Jishi Yixiang Equity Investment Partnership（有限合伙企业）（从那里称为“ Jingstone Capital”），Jishi Asset Management Co，Ltd的子公司。比率为12.50％，一般升值为4亿元。同时，双方签署了一项博彩协议，并说，如果公司五年没有公开，Jishu Capital可能会要求该公司重新购买其股份。 2023年4月，由于尚未列出，莱莫巴被迫推翻购买条款，最终以621亿元的现金为611亿元购买了吉伊斯资本公司（Jieshu Capital）持有的公司价值114.287亿元投资。该公司的注册资本已从1184.435亿元人民币降至10701.8亿元人民币，而剩余的资本捐款为285,714亿元，股份的比率下降到2.7％。因此，毫无疑问，莱莫巴的设备采购设备的大量设备将是一个问题 - 基于每单位2500元的成本最低的价格，合并的公司购买了500,000多个设备（不包括删除的设备）S 12.5亿元人民币。但是自从开始以来，该公司尚未收到其他外部机构的投资。 实际上，在清除资本的背后，客户流向离线消费的离线消耗量（例如商业复杂性）继续急剧下降，消费者需求迅速下降，但是该网站的租金仍然很高，并且严格的成本，设备成本，运营和维护，撤退和撤退，撤退和拆除均未被驱逐出来，并没有驱逐商务，商务，将按摩按摩座位会造成一个错误。但是Lemo Bar如何实现“胜利为lieu”？ 记者的调查发现，赢得LEMO酒吧的关键之一是“优先考虑人群密集和高潜在消费的区域”。但是，在快速扩张的过程中，Lemoba在设备交付技术中的情景不匹配存在明显的问题，而逻辑很难自以为是。 根据招股说明书，在前三个Q中UARTERS 2024年，剧院和商业复杂性中每种按摩设备的平均交易量分别为543.59元和8,805.53元，但在电影院场景中放置的按摩设备的数量达到320,500，价值约80％。相比之下，商业并发症受益于剧院仅部署69,000台设备的16倍，费用不到20％。 其中，莱莫巴（Lemoba）在2023年的按摩设备和2024年的前三个季度分别在剧院场景中分别增加了235,100个新单元，77,200个新单元和135,000个新单元。由商业复杂性管辖的电影院场景分配给13,500和9,300个新单元。 尽管Lemoba Cinema在设备上有重大投资，但其收入贡献受到了极大的限制。在2024年的前三个季度中，剧院设备数量的价格为79.71％，但仅占交易量的19.28％；而山姆的商业复杂设备数量E时间仅为剧院的1/5，但交易的数量贡献高达67.26％，这是主要收入来源。 记者的调查发现，租金和设备成本可能是Lemoba在报告期间引入超过90％的新电影设备的主要因素。 在访问期间，记者发现，莱莫巴（Lemoba）在剧院放映厅的主要区域放了一系列按摩垫。这与制造按摩椅（例如“ Yuanqi Egg”，“ Lexiang Cair”和“头等舱”等制造按摩椅的成本大不相同。同时，内部人士的记者得知，北京万达的莱莫巴按摩椅的价格为每月约800元，每月座位的每月租金约为800元到1,000元。在访问一些北京剧院期间，筛选室中每个按摩设备的每月租金价格O记者每月约为300元。它达到甚至超过按摩设备交易的平均每月数量。 此外，通过公共信息信息，很明显，在竞标机场航站楼的按摩座位时，通常会采用租金NG网站或收入分享模型，并且有些机场还需要基于乘客的基准吞吐量的浮动费率。例如，在2024年9月，Nanning Wuxu机场只是第三阶段的城市，赢得了按摩椅租赁项目的出价价格，每个设备的价格为1,540元； 2024年10月，新疆分支机构投资项目的获胜结果表明，共享一百万乘客水平的机场比率达到100％，而共享小型按摩股票的比率也为100％，即几乎所有的小型按摩交易。 但是，无论您如何选择，Lemo Bar仍然无法解释业务逻辑的相反共享按摩椅子 - 即面对激进的高级政策区域和收入份额，报告过程中每种设备的平均交易量很难覆盖设备，场地租金和其他费用的损害。 Lemo Bar Finance报告被分为一组冷数： - 收入方面，公司收入的70％来自商业复杂性，约有50％的智能按摩服务交易量由城市合作伙伴的模型模型贡献。在报告期间，商业复杂性中单椅按摩座椅的平均体积分别为8,688元，10,378元和8,806元。 - 功能方面，该公司将按摩椅的时间设定为3年，而减少每个按摩座椅的平均年成本高达1,000元。但是，仅负责的城市合作伙伴仅支付费用（租金，销售，运营和维护），共享超过75％的SMAR交易量T按摩服务。在写作期间，自2022年以来的一部分城市合作伙伴已达到2.23亿元人民币，3.13亿元和2.72亿元人民币。比例分别为75.9％，76.6％和75.7％。在降低了合作伙伴的成本和一部分之后，单个按摩座椅的剩余毛利润约为1,000元，还需要支付严格的费用，例如运输，清洁，维护，劳动力，劳动力，税收和费用。 该公司对按摩设备的折旧政策是激进的，有3年的期限，而诸如Aojiahua等上市公司共享按摩椅的损失时间通常为5岁。 因此，治疗扣除政策，高租金成本和高共享机制将共享按摩业务迫使收入无法支付成本的州。看似有力共享的按摩业务是一款重要的资本游戏，继续“流血”。 高级ACCOUNtant告诉记者，有必要注意是否有加速的务虚会涵盖了挑衅性的财产并占现金流的异常。企业可以通过从相关当事方以外的资金中流出资金，然后通过相关方客户通过虚假交易来恢复资金，同时又匹配加速损失以生产资金的封闭式资金。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）